Tobbes veckobrev

Teknisk analys OMXS30: För en vecka sedan skrev jag: ”Efter ”urblåsningen” den 7 april, då OMXS30 som mest var ner med 8 procent och till slut stängde 4,7 procent ned, har indexet noterats i en kortsiktig upptrendsfas med en uppgång på två veckor som motsvarar mer än normal årsuppgång. Nu utmanas den första viktiga motståndsnivån vid standard line som inför veckostarten hittas vid 2400-nivån. Så länge fib 50%-nivån vid 2430 (för nedgången från ATH på 2767) inte återtas, bedömer jag att den senaste uppstudsen sker inom ramen för en fortsatt medellångsiktig nedtrend. OMXS30 har fallit lika mycket eller mer den senaste månaden vid 202 tillfällen sedan 1997 och vid dessa tillfällen har indexet stått högre en vecka senare vid 125 av dessa (62%). Snittutvecklingen den kommande veckan efter dessa 202 tillfällen har varit 1,5 procent. Om vi framöver ser nya högre lägstanivåer är det marknadens sätt att säga: ”Nu accepterar jag inte lägre priser” – och det är precis det vi vill se just nu. Med samma argumentation kommer en punktering av 2098 bekräfta att det vi sett varit en tjurfälla som slagit igen.”

Den gångna veckan inleddes med ett test av EMA-8 som lockade fram tillräckligt med köpare för att driva upp priset till standard line kring 2400. Veckan avslutades med den första stängningen över standard line sedan den 10 mars. Totalt steg OMXS30 med 3,0 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång nu reducerats till 2,2 procent. Senast vi bjöds på en lika stor treveckorsuppgång var i slutet av januari. För tredje veckan i rad bjöds vi på en positiv veckocandle, denna gång som en bullish above the stomach.

Den långsiktiga trenden, som jag bland annat definierar via lutningen på MA-200 saknar nu lutning. Den 6/2 effektuerades ett äkta gyllene kors som fortfarande är i spel men är på väg att elimineras av ett dödskors (bara 3 punkter kvar). Trendfasindikatorn noteras i zonen där det varnas för att risken för nedgång är större än chansen till uppgång.

Volymen den gångna veckan har bortsett från i onsdags noterats lägre än det dagliga snittet för de tre senaste månaderna. Volymbalansen (OBV) är negativ och just nu är snittvolymen under nedgångsdagarna högre än uppgångsdagarna och det är ett mönster jag inte gillar.

SMACD lämnade den 16 april ett lågt positivt kors som fortfarande är i spel. Nu blir det intressant att se om indikatorn orkar ta sig upp till och passerar nollzonen vilket skulle vara ytterligare en positiv pusselbit.

Andelen aktier på OMXSPI som steg den gångna veckan uppgick till 58 procent. Just nu är det bara 29 procent av aktierna på large cap som noteras över MA-200. Vi måste förflytta oss tillbaka till september/oktober 2022 för att hitta en lika tunn is. Nu ser vi dock små tecken på att isen håller på att tjockna, vilket är positivt. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200.

Bredden mellan Bollingerbanden noteras inför dagen till omkring 18,4 procent vilket är klart över snittet vid 7,3 procent men med indikation om fortsatt sammandragning.

På ovansidan möter närmast 2435 följt av området vid 2490-2510 och 2570 där vi bla hittar 200-dagars medelvärde.

På nedsidan möter närmast området vid 2410-2390 följt av 2375 och 2335 samt zonen vid 2310-2290.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag negativ.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt negativ.

Sammanfattning: Nu kan vi lägga tre veckors uppgång bakom oss och senast vi såg det var i mitten av februari. Det negativa kors vi bjöds på i SMACD (veckografen) i slutet av mars är fortfarande i spel men det negativa momentumet har avtagit. Den gångna veckan har priset tagit ut både MA-20 och standard line även om det än så länge inte är mer än marginellt. Ett återtest av standard line vid en rekyl och där nivån respekteras kommer vara ett styrkebesked. Uppgången sedan lågpunkten den 7 mars uppgår nu till över 15 procent vilket naturligtvis skapar en del obalans och risk för en stundande rekyl.

Än så länge är isen tunn, även om vi sett tecken på den håller på att stärkas. Hos S&P 500 kan vi se att det är fler aktier som bär uppgångsdagarna än hos OMXS30.

Så länge indexet fortsätter upp och kommande rekyler inte stänger svagt under fib 50% för den senaste uppgången som inför veckostarten noteras kring 2269 talar sannolikheten för ytterligare uppgång. Om vi framöver fortsätter bjudas på nya högre lägstanivåer är det marknadens sätt att säga: ”Nu accepterar jag inte lägre priser” – och det är precis det jag vill se just nu. Fib 50% för hela nedgången från den 3 mars hittar vi nu vid 2432 och det är denna nivå som behöver återtas, utan att snabbt punkteras, för att pendeln ska svänga över och oddsen tala för nya mer varaktiga uppgångar.

För att ändra min kortsiktiga syn till att bli mer positiv vill jag se att ett eventuellt återtest av standard line respekterar nivån och att nästa lågpunkt blir högre än fib 50% för den senaste uppstudsen (2269 just nu). Om det istället visar sig att 2269 punkteras utan att snabbt återtas ställs siktet in mot årslägsta vid 2100 och håller inte heller den nivån kan vi till att börja med räkna med en nedgång mot 2000.

När indexet noterats under MA-200 men återtagit MA-20 och fallit som nu eller mer den senaste månaden är ovanligt och har bara inträffat 15 gånger sedan 1997. Vid 9 av dessa har indexet stått högre en vecka senare och vid 10 en månad senare.

Motstånd: 2435 / 2490-2510 / 2570
Stöd: 2410-2390 / 2375 / 2335 / 2310-2290

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 77+.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag ligger på 50%.

Teknisk analys SP500: För en vecka sedan skrev jag: ”S&P 500 steg med hela 13,4 procent från lågpunkten den 7 april vid 4835 till toppen den 9 april vid 5481. Trots den kraftiga uppgången lyckades inte indexet ta ut fib 50% för nedgången sedan ATH-noteringen vid 6147 den 19 februari. Nu blir det intressant att se om fib 50% kring 5160 för den senaste uppstudsen respekteras eller punkteras och ställer in siktet ner mot årslägsta 4835. I veckan som gick lämnade indexet ö-formationen och det har kortsiktigt stärkt säljarna något. Det kan även vara värt att nämna att indexet befunnit sig i en stark period (oktober-april) men närmar sig nu det svagare halvåret som man brukar kalla ”Sell in May and go away”. Dock bör nämnas att när maj månad närmar sig efter en brant nedgång har vi många gånger sett sommaren inledas med uppgångar (2003, 2009, 2018, 2020 och 2024). Nu är det 5160-nivån jag bevaka, för om den punkteras ställs siktet in mot årslägsta som om nivån punkteras riskerar att få säljtrycket att tillta ytterligare.”

Den gångna veckan inleddes med ett test av fib 50%-nivån för den senaste uppstudsen och nivån respekterades och fick köparna att handla upp indexet över den senaste kortsiktiga toppen vid 5481, vilket innebär att 5101 kom att markeras som en ny högre kortsiktig botten. Totalt steg S&P 500 med 4,6 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång nu reducerats till 6,1 procent. I veckografen bildades en bullish engulfing.

Den långa trenden som jag definierar genom bland annat lutningen hos 200-dagars medelvärde, saknar för tillfället i stort sett lutning. Priset noteras under MA-200 och trendfasindikatorn föll i mitten av mars ner i zonen där det påpekas att risken är större för fortsatt nedgång än en vändning uppåt. Den 14/4 effektuerades ett dödskors när MA-50 skar ner genom MA-200 vilket var den första gången sedan den 14 mars 2022. Historiskt har dock inte dödskors haft en så bra edge, åtminstone inte på några månaders sikt.

Volymen har hela veckan bortsett från i tisdags noterats under det dagliga snittet för de senaste tre månaderna. Volymbalansen (OBV) är nu neutral och på väg att vända upp till att bli positiv.

SMACD lämnade den 11/4 ett positivt kors som fortfarande är i spel och nu ser vi tecken på en tydligare divergens mot signallinjen, vilket är positivt och nästa pusselbit för att stärka den tekniska bilden får vi när/om nollzonen passeras.

Bredden (isens tjocklek definierat av andelen aktier som ingår i SP500 som noteras över MA-200) skrivs nu till 35 procent och antal aktier över MA-50 noteras kring 33 procent. Senast isen vände upp från en lika låg nivå var i mitten av oktober 2022, vilket var när den senaste björnmarknaden avslutades. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent.

VIX (den förväntade vollan) backade den gångna veckan med 16 procentenheter till 224,8 vilket fortfarande indikerar att risken för kommande hög volla är stor. Jag vill i positiva trender gärna se VIX mellan 17- och 10.

Bredden mellan bollingerbanden noteras kring 14,2 procent vilket är klart högre än snittet vid 6,7 procent. Vollan har sedan en vecka tillbaka dragit ihop sig vilket är positivt efter en tids nedgång.

I den positiva vågskålen:
– Gyllene kors 2/2-2023 (eliminerade dödskorset från 14/3-2022) (ett dödskors närmar sig nu snabbt)
– Volymen har varit lägre under senaste veckans nedgång än veckan före
– Tog den 23/4 ut standard line och i torsdags MA-20
– Ny högre kortsiktig botten vid 5101

I den negativa vågskålen:
– Indexet noteras under MA-200
– Noteras sedan 3 mars under molnet med pris och lagging line
– Punkterat både de medel- och långa medelvärdena

På ovansidan möter närmast 5575 följt av området kring 5590-5610 och 5690-5710 men vid 5750 möter en viktig vattendelare i form av MA-200 upp.

På nedsidan möter närmast området vid 5510-5490 följt av 5460-5455 följt av 5355 och den senaste kortsiktiga bottnen vid 5100-nivån.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag svagt negativ.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt positiv.

Sammanfattning: Den gångna veckan markerades för första gången sedan björnmarknaden inleddes en ny högre botten vid 5100. Frågan är om vi befinner oss i slutfasen av en uppstuds i nedtrenden eller om vi ser början på en bredare återhämtning. Sedan toppen vid 5787 i slutet av mars har jag haft en fallande motståndslinje (den streckade röda) som i fredags passerades. Nu är det angeläget att inte den kommande veckan inleds med att utbrottet fallerar då det riskerar att trigga säljtryck. Om köparna fortsätter att kliva in hittar vi nästa intressanta delmål kring zonen vid toppen i slutet av mars och MA-200 (5750-5850). En passering upp genom även denna nivå kommer locka till sig än mer institutionella pengar och ett alltmer optimistiskt placerarkollektiv.

Även jag tolkar fredagens utbrott som positivt är det fortfarande tre pusselbitar jag vill se på plats. 1: VIX noteras fortfarande på en hög nivå, även om det ser ut som att nedgången inte är klar. 2: Volymen bör stiga mer under uppgångsdagarna än nedgångsdagarna, vilket vi nu ser tecken på men önskar ytterligare tydlighet. 3: Den senaste datan av AAII (American Association of Individual Investors) visar 22% positiva och 56% negativa — en skillnad på 34 procentenheter. Sedan toppen i februari 2024 har andelen optimistiska sjunkit från cirka 45% till runt 0 %, och har hållit sig där. Trots uppgången på börsen sedan april är småspararna fortsatt skeptiska till vidare uppgång.

Även om det finns en hel del varningssignaler är det alltid priset som är det viktigaste för en teknisk analytiker och i veckan som gick har både toppen från den 9/4 vid 5481 passerats och veckan avslutades med att den fallande motståndslinjen passerades. För första gången sedan börsnedgången inleddes i slutet av mars bjöds vi i måndags på en ny högre lägsta, denna gång vid 5101. Om S&P 500 även återtar sitt 200-dagars glidande medelvärde kommer det bli ännu svårare för de som nu är negativa att fortsatt vara det.

I fredags passerades även Fib 50 för den senaste björnmarknaden och det innebär att pendeln svängt över till fördel för köparna, förutsatt att inte nivån punkteras under inledningen av nästa vecka.

Med en uppgång på 14,3% sedan lågpunkten den 7 april är risken för en kortsiktig rekyl stor men så länge inte fib 50% för den senaste uppgången vid 5180 punkteras talar sannolikheten för att fortsatt nya högre bottnar kommer följas av nya högre toppar. Vid de 68 tillfällen som indexet sedan 1997 fallit lika mycket eller mer de senaste tre månaderna och sedan stigit lika mycket eller den senaste veckan har medianutvecklingen den kommande månaden varit +2,1% och 4,0% de kommande tre måanderna.

Nu närmar sig det svagare halvåret som man brukar kalla ”Sell in May and go away”. Dock bör nämnas att när maj månad närmar sig efter en brant nedgång, som i år, har vi många gånger sett sommaren inledas med uppgångar (2003, 2009, 2018, 2020 och 2024).

Motstånd: 5575 / 5590-5610 / 5690-5710 / 5750
Stöd: 5510-5490 / 5460-5455 / 5355 / 5100

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 91+.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag till 41%.

Teknisk analys DAX: För en vecka sedan skrev jag: ”DAX inledde den gångna veckan med ytterligare ett positivt gap, denna gång på 2,1 procent för att sedan dra tillbaka till området mellan standard line och MA-100. Det blir nu intressant att se om den leder till en rekyl och i så fall är det önskvärt att fib 50% för uppstudsen som inleddes den 7 april inte punkteras. Ett omtag som vänder upp innan MA-200 ger vika har fortfarande goda chanser att inleda ett nytt positivt trendben.”

Den gångna veckan inleddes med en positiv reversal kring standard line, som höll och direkt lockade tillbaka köparna. Onsdagen inleddes med ett nytt stort gap på över 2 procent, det tredje under april. DAX steg den gångna veckan med hela 4,9 procent vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 11,7 procent. Sedan lågpunkten den 7/4 har indexet nu stigit med över 20 procent och självklart skapar den typen av kraftiga uppgångar obalanser och vid liknande uppgångar på 10 handelsdagar har indexet historiskt (endast 7 träffar sedan 1975) stått i snitt 1,7% lägre en vecka senare.

Den långa trenden, som jag bland annat definierar genom lutningen hos MA-200, pekar uppåt. Trendfasindikatorn har som jag varnat för sedan slutet av februari divergerat mot priset och punkterade den 25 mars en bekräftelsenivå. Indikatorn noteras sedan början av april i zonen där vi varnas för att det kan bli stökigt och slagigt ett tag men visar nu tecken på att vända upp.

Volymbalansen är fortfarande negativ – vilket är en tydlig varningssignal givet den starka prisuppgången under mer än två veckor.

SMACD lämnade i tisdags ett positivt kors och närmar sig nu nollan, som om den passeras är ytterligare en positiv pusselbit enligt mig.

Vollan (mätt i BBW) har sedan toppen den 11 april dragit ihop sig och noteras nu vid 17 som dock är högre än snittet men riktningen pekar på avtagande volla.

Sammanfattning: Efter den senaste veckans uppgång kan vi lägga tre veckors uppgång bakom oss. Senast vi såg en lika stor treveckorsuppång var i mitten av november 2023 och den gången blev det inledningen på en flerårig uppgång. Självklart är det inte samma sak som att det vi sett de senaste veckorna inleder en uppgång fram till hösten 2027 men det är åtminstone ett styrkebesked. Två veckor senare bjöds vi vid föregående tillfälle på en stark köpsignal i SMACD i veckografen, det är dock inte nära denna gång. Efter de senaste veckornas uppgång har indexet nu nått upp till den fallande motståndslinjen som förbinder de senaste signifikanta topparna och det blir intressant att se om köparna, trots den hårt spända gummisnodden (RSI-2 över 98) har vad som krävs för att få indexet att ta ut både MA-50 och trendlinjen. Precis som föregående vecka bjöds vi även denna vecka på ett stort positivt gap som är ett tecken på att köparna laddar för att vara med ytterligare uppgångar. Risken är nu stor för att en rekyl inleds, vilket troligen kommer vara ett bra köpläge, förutsatt att omtaget inte punkterar MA-200 och fib 50% för hela nedgången sedan ATH vid 19900. Historiskt har perioden från nu till början av juni utvecklats positivt, speciellt när priset noterats över 200-dagars medelvärde.

Motstånd: 22320 / 22575 / 23200 / 23475
Stöd: 22085 / 21555 / 21000 / 20460 / 19380 / 18490

– Cykelindikatorn noteras inför veckostarten kring 95+.
– Next day forecast indikerar att det är 54 procents chans för uppgång under måndagen.

Teknisk analys Avanza Bank: Aktien befinner sig i en stigande trend och köparna visade sig i fredags efter ett inledande negativt gap.

Aktien steg med 9,7 procent från lågpunkten i samband med föregående analys och till toppen som markerades 6 dagar efter analysen. I fredags föll aktien ner till området där MA-20 och MA-100 mötte upp vilket ledde till en positiv reversal.

Den långa trenden som jag använder lutningen hos MA-200 för att peka ut är svagt stigande. Trendfasindikatorn noteras sedan början av april i zonen där vi uppmanas vara beredda på tvära kast och slagig handel.

Volymbalansen är negativ sedan den 27 mars.

SMACD lämnade den 14 april ett positivt kors och håller nu på att utmana nollzonen.

Vid de 730 tillfällen som aktien noterats över MA-200 och över MA-20 med en volla som nu eller högre har priset stått högre en vecka senare vid 64 procent av fallen.

Om den fallande motståndslinjen (den röda) tas ut och inte snabbt punkteras, ställs siktet in mot den senaste toppen vid 349 kronor.

Sammanfattning: Det är fortsatt förhöjd risk för ytterligare nedgång men en passering av fredagens högsta vid 309 kronor kan vara ett intressant läge att ta position med en minifuture som har relativt hög hävstång. Det kommer i så fall vara goda förutsättningar för att fredagens gap kommer täppas till, vilket ofta sker om motstånd bryts och momentum förstärks. När/om 315 kronor nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (3% range) efter att 315 kronor nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Den initiala stoppen placeras i så fall vid 298 kronor.

Motstånd: 310 / 316 / 323 / 330
Stöd: 300-294 / 290 / 283 / 265

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 56-.

Teknisk analys SKF B: SKF befinner sig i ett översålt läge efter en kraftig nedgång från mars till april. Trendfasindikatorn varnar för fortsatt hög risk för nedgång. Senast effektuerades en köpsetup den 14 april, vilket därefter gav en uppgång på 4,4 procent för den som följde reglerna.

Efter en uppgång på över 18 procent sedan den senaste lågpunkten den 7 april är aktien kortsiktigt överköpt och man bör vara beredd på att en rekyl kan inledas inom kort.

Tekniska indikatorer:
– Volymbalansen: Negativ sedan den 25 mars.
– SMACD: Lämnade ett lågt positivt kors den 22 april, vilket fortfarande är i spel.

Historisk edge:
Vid 89 tillfällen sedan 1997, då SKF handlats under MA-200 med lika hög eller högre volatilitet än nu och fallit med lika mycket eller mer den senaste månaden, har aktien vid 54 av dessa fall (61%) stigit den kommande veckan. Snittutvecklingen vid dessa 89 tillfällen har varit +2,2 procent den kommande veckan och +3,9% den följande månaden.

Säsongsmönster:
Noterbart är att perioden från mars till april historiskt varit stark för SKF, vilket i år brutits. Det innebär att aktien är översåld kring turning line och MA-20.

Tradingplan:
Aktien är översåld och volatiliteten, som nyligen varit klart högre än snittet, håller nu på att dra ihop sig.

Entrytriggers:
– Passering av fredagens högsta vid 187 kronor alternativt en fortsättningsformation, i så fall över 171,50.

Vid entré:
– Initial stop: 177,40.
– Delmål 1: 198 kronor. Delmål 2: Vid passering av 198–200 kronor siktas nästa mål mot cirka 205 kronor (där MA-200 möter upp).

Vid 198 kronor:
– Flytta stoppen till strax under föregående dags lägsta och traila vidare dag för dag, stäng direkt om nivån punkteras.
– Vid en lång candle (>3 % range) efter 198 kronor: Stäng positionen direkt, utan att invänta dagsstängning.

Motståndsnivåer: 184,00 / 189,00 / 195,00–205,00
Stödnivåer: 178,00 / 173,00 / 169,00 / 159,00

Kort sammanfattning av analysen:
– SKF är översåld vid MA-20 och turning line.
– Positiv historisk edge +2,2 % på en vecka och +3,9 % på en månad efter liknande mönster.
– Entry över 187 kr eller fortsättningsformation över 171,50 kr.
– Initial stop 177,40 kr, delmål 198 kr.

Cykelindikatorn: Noteras inför dagen kring 86+.