Tobbes veckobrev

Teknisk analys OMXS30: För en vecka sedan skrev jag: ”Nu kan vi lägga tre veckors uppgång bakom oss och senast vi såg det var i mitten av februari. Den gångna veckan har priset tagit ut både MA-20 och standard line även om det än så länge inte är mer än marginellt. Ett lyckat återtest av standard line vid en rekyl och där nivån respekteras kommer vara ett styrkebesked. Så länge indexet fortsätter upp och kommande rekyler inte stänger svagt under fib 50% för den senaste uppgången som inför veckostarten noteras kring 2269 talar sannolikheten för ytterligare uppgång. Om det istället visar sig att 2269 punkteras utan att snabbt återtas ställs siktet in mot årslägsta vid 2100 och håller inte heller den nivån kan vi till att börja med räkna med en nedgång mot 2000.”

Den gångna veckan inleddes med en doji kring det övre visuella gapmotståndet från den 3 april och avslutades med ett test av det övre fysiska motståndet för gapet. Totalt steg det svenska storbolagsindexet med 2,6 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång nu reducerats till marginella 0,8 procent. I veckografen var det den tredje veckan i rad som stängde på plus och den fjärde som stängde i den övre delen. Detta utseende hittar jag vid 5 tillfällen sedan 2001 och vid dessa har priset stått lägre en vecka senare vid 3 av dessa.

Den långsiktiga trenden, som jag bland annat definierar via lutningen på MA-200 är i det närmaste helt platt. För en vecka sedan effektuerades ett dödskors som jag dock inte fäster så mycket vikt vid. Trendfasindikatorn noteras i zonen där det varnas för att risken för nedgång är större än chansen till uppgång.

Volymen den förkortade Valborgsveckan har varit lägre än snittet men klart högre än vad den brukar vara under dessa veckor. Trots förbättrad volymbalans noteras OBV fortsatt under sin nedåtlutande trendlinje, vilket gör att volymen ännu inte fullt ut bekräftar uppgången.

SMACD lämnade den 16 april ett lågt positivt kors som fortfarande är i spel. Nu närmar sig nollzonen som om den passeras är ytterligare en positiv pusselbit men uppgångstakten har planat ut något.

Andelen aktier på OMXSPI som steg den gångna veckan uppgick till 58 procent. Just nu är det 33 procent av aktierna på large cap som noteras över MA-200. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200.

Bredden mellan Bollingerbanden noteras inför dagen till 14,5 procent vilket är över snittet vid 7,5 procent men med indikation om fortsatt sammandragning.

På ovansidan möter närmast området kring 2490-2520 följt av 2560 där vi bla hittar 200-dagars medelvärde och 2645.

På nedsidan möter närmast 2440 följt av området vid 2410-2390 2375 och 2335 samt zonen vid 2310-2290.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag negativ.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt positiv.

Sammanfattning: Nu kan vi lägga ytterligare en veckas uppgång bakom oss. Det negativa kors vi bjöds på i SMACD (veckografen) i slutet av mars är fortfarande i spel men det negativa momentumet har avtagit. Den gångna veckan innebar att det fyraåriga medelvärdet passerades. Gummisnodden (RSI-2) är hårt spänd på ovansidan och med en uppgång på 17 procent sedan lågpunkten den 7 april (13% från stängningen den 9/4) är rekylrisken stor.

När vi bjuds på en rekyl är det önskvärt att standard line vid 2372 respekteras men framförallt att fib 50% för den senaste uppgången vid 2287 inte ger vika, utan att snabbt återtas.

Även om isen är fortsatt tunn ser vi tecken på att allt fler aktier noteras över både MA-200 och MA-50 samt att volymbalansen stärks. Det är positivt att RSI-14 tagit sig upp över 50-nivån och visar tecken på ytterligare uppgång.

För att stärka min syn på indexet vill jag att kommande lågpunkter sugs upp av köparna på en allt högre nivå som ett bevis för att man är beredd på att betala allt mer för att inte missa tåget. Om det däremot visar sig att 2287 punkteras utan att snabbt återtas ställs siktet in mot årslägsta vid 2100 och håller inte heller den nivån kan vi till att börja med räkna med en nedgång mot 2000. En passering av MA-200 som nu närmar sig snabbt kommer få allt fler investera att tolka utseendet positivt och det är nästa viktiga motståndsnivå.

När indexet noterats under MA-200 men stigit med lika mycket eller mer än den senaste veckan och fallit tydligt de senaste tre månaderna har indexet stått lägre en vecka senare vid 68 av de fall jag hittar sedan 1997.

Motstånd: 2490-2520 / 2560 / 2645
Stöd: 2440 / 2410-2390 / 2375 / 2335 / 2310-2290

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 77-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag ligger på 50%.

Teknisk analys SP500: För en vecka sedan skrev jag: ”Den gångna veckan markerades för första gången sedan björnmarknaden inleddes en ny högre botten vid 5100. Sedan toppen vid 5787 i slutet av mars har jag haft en fallande motståndslinje (den streckade röda) som i fredags passerades. Nu är det angeläget att inte den kommande veckan inleds med att utbrottet fallerar då det riskerar att trigga säljtryck. Om köparna fortsätter att kliva in hittar vi nästa intressanta delmål kring zonen vid toppen i slutet av mars och MA-200 (5750-5850). Även om det finns en hel del varningssignaler är det alltid priset som är det viktigaste för en teknisk analytiker och i veckan som gick har både toppen från den 9/4 vid 5481 passerats och veckan avslutades med att den fallande motståndslinjen passerades. I fredags passerades även Fib 50 för den senaste björnmarknaden och det innebär att pendeln svängt över till fördel för köparna, förutsatt att inte nivån punkteras under inledningen av nästa vecka. Nu närmar sig det svagare halvåret som man brukar kalla ”Sell in May and go away”. Dock bör nämnas att när maj månad närmar sig efter en brant nedgång, som i år, har vi många gånger sett sommaren inledas med uppgångar (2003, 2009, 2018, 2020 och 2024).”

Den gångna veckan inleddes med en doji och ett par dagars test av det övre gapmotståndet från den 3 maj som passerades i torsdags. Veckan avslutades med ett test av 5700-nivån strax under MA-200. Totalt steg S&P 500 med 3,7 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång nu reducerats till 3,3 procent. I veckografen utvecklades för andra veckan i rad en positiv fortsättningsformation som testar av 52-veckors medelvärde.

Den långa trenden som jag definierar genom bland annat lutningen hos 200-dagars medelvärde, saknar för tillfället lutning. Priset noteras strax under MA-200 och trendfasindikatorn föll i mitten av mars ner i zonen där det påpekas att risken är större för fortsatt nedgång än en vändning uppåt. Om inte indexet vänder ner med kraft är det inte långt kvar innan indikatorn tar sig upp i jämviktspendlingszonen.

Volymen har bortsett från i onsdags noterats klart under snittet den gångna veckan. Volymbalansen (OBV) är nu positiv.

SMACD lämnade den 11/4 ett positivt kors som fortfarande är i spel och nu testas nollzonen som om den passeras tolkas av mig som en ny kortsiktig köpsignal.

Bredden (isens tjocklek definierat av andelen aktier som ingår i SP500 som noteras över MA-200) skrivs nu till 44 procent och antal aktier över MA-50 noteras kring 56 procent. Senast isen vände upp från en lika låg nivå var i mitten av oktober 2022, vilket var när den senaste björnmarknaden avslutades. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent.

VIX (den förväntade vollan) retirerade den gångna veckan med 14,3 procentenheter och noteras inför veckostarten kring 22,7 vilket innebär att risken för relativt hög volla är stor. Jag vill i positiva trender gärna se VIX mellan 17- och 10.

Bredden mellan bollingerbanden noteras kring 14,1 procent vilket är klart högre än snittet vid 6,9 procent. Vollan har sedan en vecka tillbaka dragit ihop sig vilket är positivt efter en tids nedgång.

I den positiva vågskålen:
– Volymbalansen är nu positiv
– Tog den 23/4 ut standard line och i torsdags MA-20
– Ny högre kortsiktig botten vid 5101
– Brutit upp genom MA-20, Standard line och MA-50

I den negativa vågskålen:
– Indexet noteras under MA-200
– Kortsiktigt överköpt och bräcklig is

På ovansidan möter närmast området mellan 5690-5710 följt av MA-200 vid 5746 och toppen vid 5787 från den 25 mars.

På nedsidan möter närmast 5648 följt av området vid 5610-5590 och 5582 samt 5435.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag neutral till svagt positiv.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag positiv.

Sammanfattning: En ny vecka som noteras som en positiv fortsättningsformation och fredagen blev den 9 dagen som stängde på plus och det hittar jag bara vid 27 tillfällen sedan 1950. Senast var den 12 november 2004. Frågan som de flesta ställer sig nu är om björnmarknaden är över eller om vi inte sett den ”riktiga nedgången än”. Björnmarknader avslutas vanligtvis genom en bottenprocess med särskilda faser som ofta består av:
1. Kapitulering
2. Kortvarig uppgång
3. Medellångsiktig uppgång
4. Långsiktigt positivt trendskifte

Jag anser att de två första är på plats. Den fjärde april noterades %b under 0 och isen var den tunnaste sedan september 2022. Sedan dess har isen stärkts och %b noteras över MA-20 och närmar sig det övre bollingerbandet. Efter en ny högre botten vid 5101 den 21 april anser jag att även punkt två är på plats.

Nu vill jag se att MA-200 och den senaste signifikanta toppen vid 5787 från den 25 mars tas ut, att VIX faller ner under 17 och att isen tar sig upp över 60 procent.

Vid liknande nedgångar de senaste 3 månaderna med en vändning upp på kort sikt och gummisnodden extremt hårt spänd på ovansidan har priset stått högre/lägre i lika många fall en vecka senare. Lyfter man på blicken har indexet stått högre vid 101 av de 152 liknande tillfällen jag hittar sedan 1997.

Motstånd: 5690-5710 / 5746 / 5787
Stöd: 5648 / 5610-5590 / 5582 / 5435

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 88-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag till 20%.

Teknisk analys DAX: För en vecka sedan skrev jag: ”Senast vi såg en lika stor treveckorsuppång var i mitten av november 2023 och den gången blev det inledningen på en flerårig uppgång. Efter de senaste veckornas uppgång har indexet nu nått upp till den fallande motståndslinjen som förbinder de senaste signifikanta topparna och det blir intressant att se om köparna, trots den hårt spända gummisnodden (RSI-2 över 98) har vad som krävs för att få indexet att ta ut både MA-50 och trendlinjen.”

Den gångna veckan inleddes med ett test av den fallande motståndslinjen och det triggade en uppgång mot området för den senaste ATH-noteringen. Totalt steg DAX med 2,6 procent vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 16,0 procent. I veckografen blev det den tredje veckan i rad som stängde på plus och den fjärde som stängde i den övre delen. Vid de 5 liknande tillfällen jag hittar har priset fortsatt upp vid 3 av dessa den kommande veckan.

Den långa trenden, som jag bland annat definierar genom lutningen hos MA-200, pekar uppåt. Trendfasindikatorn har som jag varnat för sedan slutet av februari divergerat mot priset och punkterade den 25 mars en bekräftelsenivå. Indikatorn tog sig upp i zonen där vi rekommenderas att tillämpa positiva trendföljande strategier och senast vi såg det var i slutet av augusti.

Volymbalansen (OBV) har brutit upp genom en fallande trendlinje, vilket stärker signalvärdet i den pågående uppgången.

SMACD har nu etablerat sig över nollan med tilltagande positiv divergens, vilket stärker köpsignalen från mitten av april.

Vollan (mätt i BBW) noteras nu kring 18 vilket är högre än snittet men inte en nivå som liknar den vi såg för några veckor sedan.

Gummisnodden (RSI-2) är extremt hårt spänd och vid de 16 liknande tillfällen jag hittar har priset stått lägre en vecka senare vid 10 av dessa. Studerar vi däremot vad som historiskt hänt på en månads sikt när priset noterats över MA-200, stigit lika mycket eller mer senaste 3 månaderna och effektuerat en impulsstapel som den i fredags har DAX stått högre i 20 av de 32 tillfällen jag hittar.

Sammanfattning: Efter den senaste veckans uppgång kan vi lägga fyra veckors uppgång bakom oss. För en vecka sedan skrev jag att det vore önskvärt att både den fallande motståndslinjen och MA-50 passerades och så blev det. RSI-14 som tillsammans med %b var tydligt negativa i början av april indikerar nu bägge att momentumet är positivt. Den kraftiga och tilltagande uppgången sedan lågpunkten den 7 april innebär att risken för en rekyl ökar för varje dag. Nu noteras indexet bara 1,6 procent under den senaste ATH-noteringen som är ett tufft motståndsområde med gummisnodden på den högsta nivån sedan den 27 mars, vilket var precis innan ”vattenfallet” inleddes. Även om de flesta trendföljande strategier manar till köp är det en dålig edge för uppgång på kort sikt, vilket inte är samma sak som att det inte indexet kan fortsätta upp. Edgen på en månads och ännu längre sikt är däremot mycket god.

Motstånd: 22320 / 22575 / 23200 / 23475
Stöd: 22085 / 21555 / 21000 / 20460 / 19380 / 18490

– Cykelindikatorn noteras inför veckostarten kring 94+.
– Next day forecast indikerar att det är procents chans för uppgång under måndagen.

Teknisk analys H&M B: Det blev en vinst på 4,1 procent på två dagar efter föregående analys. För snart två veckor sedan tog sig aktien upp över den fallande motståndslinjen som varit i spel sedan slutet av oktober och justerats upp vid ett par tillfällen. Efter testet av MA-100 förra onsdagen har aktien rekylerat ner mot EMA-8 och MA-50 där det syns tecken på att köparna åter vill in i aktien. Även om det är en bit kvar ser jag en eventuell IHS-formation (inverterad huvudskuldra).

Den långsiktiga trenden (MA-200) pekar fortfarande nedåt. Trendfasindikatorn i början av april kring området för att vara extremt översåld och har sedan dess tagit sig upp till zonen för jämviktspendling.

Volymbalansen är negativ sedan början av juli men närmar sig nu tremånaderssnittet.

SMACD lämnade ett positivt kors den 11 april och har nu även tagit sig upp över nollan vilket är positivt. Nu vill jag dock se att momentumet vänder upp och stärks igen.

Om 147 kronor passeras (som det ser ut nu) effektueras en inverterad huvudskuldraformation med en matematisk målkurs upp mot 168-170 kronorsnivån.

Aktien har varit extremt hårt blankad (6,7% av de emitterade aktierna i slutet av mars) men den senaste månaden har vi sett dem avta och idag är det 5,4% av de emitterade aktierna som är blankade. Passeras den stigande motståndslinjen vid 147 kronor är det goda förutsättningar för bla en potentiell 123:a.

Som vanligt ser vi stora insynsköp av familjen Persson men även några närstående.

Säsongsmässigt har det varit lite avslaget från nu till början av juni men historiskt har sommaren varit en bra period för H&M.

Sammanfattning: Det är flera intressanta formationer som är på väg att segla upp i H&M. Vill man ta position redan när 142 kronor passeras kan det göras med en attraktiv riskkvot och därefter kan en effektuerad IHS-formation (passering av 147 kronor eller ett återtest av nacklinjen användas för att öka på positionen eller förbereda sig på en exit (om man är kortsiktig). Är man kortsiktig och agerar på att fredagens högsta passeras bör man när/om 148 kronor nås flytta upp stoppen till strax under föregående dags lägsta och traila den så dag för dag tills nivån punkteras eller vi bjuds på en candle med en range på 2% och då stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Den initiala stoppen kan då placeras vid 137,80.

Motstånd: 144,00-145,00 / 150,00 / 153,30
Stöd: 138,55 / 136,00 / 132,50 / 129,00

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 30+.

Teknisk analys Lundin Mining: Det blev inte någon entré efter föregående analys och aktien behövde ner till 61 kronor innan säljtrycket avtog. Aktien har nu tagit sig upp över standard line och effektuerade i fredags en treticksliknande formation.

Den långa trenden som jag använder bla lutningen på 200-dagars medelvärde för att identifiera pekar nedåt. Trendfasindikatorn noteras i zonen där det varnas för ytterligare nedgång men har sedan början av april visat tecken på ett eventuellt positivt trendskifte.

Volymbalansen är negativ.

SMACD lämnade den 16 april ett lågt positivt kors och testar nu av nollzonen.

Sammanfattning: Passerar SMACD upp över nollzonen har det goda förutsättningar att indikera en potentiell uppgång och detsamma gäller om 85 kronor tas ut. Redan om 83 kronor tas ut idag kan position tas med en tajt stopp (om man inte hann med treticket i fredags). När/om 92 kronor nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (3% range) efter att 92 kronor nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Den initiala stoppen placeras vid 78,40.

Det kommer rapport på onsdag.

Motstånd: 84,90 / 87,65 / 94,25 / 100,00
Stöd: 78,95 / 77,65 / 74,70 / 70,60

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 40-.