Tobbes veckobrev

Teknisk analys OMXS30: För en vecka sedan skrev jag: ”På lite sikt är siktet inställt mot 3000-nivån men dessförinnan ska 2850 och 2900 passeras. Säsongsmässigt har perioden från nu till årsskiftet inneburit uppgångar i fler fall än motsatsen men i år är det bara 4 börsdagar.”

Den förkortade julveckan noterade bara två små candlar där lillejulafton satte en ny ATH vid 2856 men som en negativ reversal. Totalt steg OMXS30 med marginella 0,3 procent den gångna veckan (bara två dagar) vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 14,7 procent. I veckografen utvecklades en doji och i månadsgrafen ser det ut som att december blir den sjätte månaden i rad som stänger på plus. Det ser ut som att det i kvartalsgrafen blir den andra positiva fortsättningsformationen och i årsgrafen en positiv outside stapel i form av en mycket positiv reversal, den första sedan 2020.

Den långsiktiga trenden, som jag bland annat definierar via lutningen på MA-200 är uppåtriktad. Den 25/8 effektuerades ett gyllene kors, det första sedan början av februari. Trendfasindikatorn tog sig den 11/8 upp i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier och det gäller fortfarande.

Volymen var som vanligt låg under julveckan. Volymbalansen är positiv sedan den 18 september i dagsgrafen och sedan början av juni i veckografen.

SMACD effektuerade en köpsignal i nollzonen den 27 november som fortfarande är i spel även om det råder en negativ divergens mot toppen från början av december. Även om det under en tid varit en tydlig negativa divergens i veckografen har detta utseendet avtagit de senaste veckorna.

Andelen aktier på OMXSPI som steg den gångna veckan uppgick till 58 procent. Just nu är det 53 procent av aktierna på large cap som noteras över MA-200. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200.

Bredden mellan Bollingerbanden noteras inför dagen till 3,2 procent vilket är strax över snittet vid 7,0 procent.

På ovansidan möter närmast ATH-området kring 2855-2860 följt av zonen vid 2890-2910 och 2950.

På nedsidan möter närmast 2840-2830 följt av 2820 och zonen vid 2810-2780.

På lång sikt är jag positiv.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag positiv.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag neutral till positiv.

Sammanfattning: 2025 var ett minst sagt utmanande år och för ett år sedan skrev jag att vi såg flera tekniska argument för fortsatt uppgång men att var viktigt att rekyler sögs upp innan MA-200 punkterades. Priset fortsatte upp till slutet av februari men därefter bjöds vi på den första lägre toppen och mönstret fortsatte för att därefter punktera MA-200 vid månadsskiftet mars/april. Detta följdes av ett tilltagande säljtryck som blev en urblåsning. Från toppen i februari till lågpunkten i början av april föll indexet med hela 24 procent. VIX var då uppe över 60, Fear Greed på någon av de extremaste nivåerna någonsin och det följdes av en initial V-botten som dock inte följdes av någon kraftfull uppgångsfas utan mer med utseendet av en stigande kil. De två senaste kvartalen har dock både de stigande bottnarna och topparna antagit mer av ett kanalutseende, vilket än så länge är positivt. December ser nu ut att bli den 9 månaden i rad som stänger i den övre delen av månadscandlen och det har jag inte sett mer än en gång de senaste 30 åren och det var i maj 1989. Den gången fortsatt indexet upp tre månader till innan en utmanande rekyl inleddes. Den långa trenden är positiv och köparna suger upp rekyler på allt högre nivåer och så länge inte det utseendet hotas talar mer för fortsatt upp- än nedgång. Även om vi kommer bjudas på rekyler är mitt huvudspår att våren kommer präglas av en positiv börs.

Tillsammans med den historiska säsongsutvecklingen är det goda förutsättningar för en positiv börs tills någon gång i slutet av april- eller början på maj. Bjuds på varningssignaler som bekräftas innan dess kommer vi naturligtvis ta hänsyn till det före säsongsanalysen, men det återkommer jag till när/om det sker.

Kort sagt: OMXS30 avslutar året med ett nytt all-time-high, en tydligt positiv långsiktig trend och ett ovanligt starkt mönster i månads-, kvartals- och årsgrafen. Indexet handlas över MA-200, ett gyllene kors är på plats och trendfasindikatorn fortsätter att stödja trendföljande strategier. Volymbalansen är positiv och rekyler sugs upp på allt högre nivåer. Samtidigt är kortsiktiga varningsflaggor värda att respektera: låg volym och negativa divergenser mot toppen från början av december talar för att vi en första rekyl troligen är nära. Bredden är acceptabel men isen är fortfarande bräcklig, vilket gör att utbrott behöver bekräftas. Helhetsbilden är dock fortsatt positiv. Historiska mönster, säsongsstatistik och den tekniska strukturen talar för att våren kommer präglas av en positiv börs, så länge den stigande trenden och MA-200 inte hotas. Rekyler ses i nuläget som hälsosamma och köpvärda snarare än negativa trendbrott.

Motstånd: 2855-2860 / 2890-2910 / 2950
Stöd: 2840-2830 / 2820 / 2810-2780 / 2762

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 54-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång på måndag till 52 procent och Next Week Forecast = 52%.

Teknisk analys SP500: För en vecka sedan skrev jag: ”Om inte 2025 stänger högre än 6850 kommer den 7 månader obrutna uppgångssviten att brytas. Vi kan redan nu säga att 2025 följer det historiska mönstret med att år som slutar på 5 stänger på plus, vilket dessa år alltid gjort. Indexet fångas för tillfället i en konsolidering mellan 6920 och 6520 vilket innebär att risken för tvära kast är stor. Ett utbrott upp över 6920, som inte omgående punkteras signalerar fortsatt styrka och ställer in siktet mot i första hand 7000-nivån.”

Den förkortade julveckan inleddes med ett positivt gap och stängde i fredags på den högsta nivån någonsin efter att under dagen varit uppe som högst vid 6946. Totalt steg indexet med 1,4 procent den gångna veckan vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 17,8 procent. I veckografen bekräftades föregående veckas positiva reversal med en fortsättningsformation. I månadsgrafen ser det nu ut som att det blir åttonde månaden i rad som stänger på plus, det såg vi senast i november 2017. I kvartalsgrafen ser det ut att bli tredje kvartalet i rad som stiger och i årsgrafen ritas året ut som en positiv reversal som kommer bli tredje året i rad som stänger på plus och historien med att alla år som slutar på ”5” stiger ser ut att hålla i sig. Senast ADX varit noterades lika högt i årsgrafen och pekade upp var 1994.

Den långa trenden som jag definierar genom bland annat lutningen hos 200-dagars medelvärde är stigande. Priset noteras ovanför MA-200 och ichimokumolnet med G-krafterna på plats för en varaktig uppgång. Trendfasindikatorn har sedan den 27 maj noterats i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymen har den förkortade julveckan noterats klart lägre än snittet. Volymbalansen är positiv sedan den 29 april i dagsgrafen och sedan slutet av juli i veckografen.

SMACD lämnade för fem veckor sedan ett negativt kors i veckografen efter en tid med en tydlig negativ divergens. Senast det hände var i början av januari och den gången tog det fem veckor innan indexet inledde en nedgång med 21 procent från toppen i februari till lågpunkten i början april. Än så länge har vi däremot inte något som tyder på att det blir så även denna gång.

Bredden (isens tjocklek definierat av andelen aktier som ingår i SP500 som noteras över MA-200) skrivs nu till 63 procent och antal aktier över MA-50 noteras kring 63 procent. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200. Utvecklingen sedan den 23/10 är en varningssignal.

VIX (den förväntade vollan) backade den gångna veckan med 8,8 procentenheter till 13,6. Jag vill i positiva trender gärna se VIX mellan 17- och 10.

Bredden mellan bollingerbanden noteras kring 2,9 vilket är lägre än snittet vid 6,6 procent och den lägsta vollan sedan den 23 oktober.

I den positiva vågskålen:
– 44 nya ATH sedan årsskiftet, senast 26/10
– Noteras över MA-200, MA-100, MA-50, standard line och MA-20
– Volymbalansen är positiv
– Priset noteras över ichimokumolnet
– Äkta gyllene kors den 1/7

I den negativa vågskålen:
– Negativ divergens mot RSI och SMACD
– Överköpt i de längre tidsupplösningarna
– Flera av dragloken i AI-sektorn visar toppiga utseenden

På ovansidan möter närmast zonen vid ATH kring 6945 följt av området vid 6990-7010 samt 7040.

På nedsidan möter närmast 6920 följt av zonen kring 6910-6890 och 6870 samt 6855.

På lång sikt är jag positiv.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag positiv.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag positiv.

Sammanfattning: Vi kan nu sammanfatta 2025 som ett år som mer handlade om processer än prognoser. Året har präglats av fyra tydliga faser där toppen i februari följdes av en V-botten i april och en lågvolatil skvalpig upptrend under sommaren och avslutades med höst där dragloken tappade orken och en rotation mot värdebolag tog över. Som jag skriver i min senaste bok är det ofta det mönstret vi ser innan distributionsfasen inleds. Följs den historiska utvecklingen talar mycket om att vi kommer få se en topp följt av en signifikant nedgång, kanske med start i vår. Detta kommer jag löpande hålla koll på under de kommande månaderna. Trots ett dramatiskt 2025 där jag framförallt tänker på när VIX i våras rusade till över 60 framstår resten av året som ganska ”normalt”. Makrohändelser, handelspolitik och Fed-retorik skapade tillfälliga skakningar, men den övergripande bilden präglades av motståndskraft, starka vinster och begränsad nedgång. Slutsatsen inför 2026 är tydlig: mindre rubriker, mer diagram – det är där beslutsunderlaget finns.

Den långsiktiga trenden som jag använder bla lutningen på MA-200 för att peka ut är stigande. Placerarkollektivet tolkar fortfarande glaset halvfullt vilket innebär att placerarkollektivet tonar ner det som är negativt och tar till sig och överviktar betydelsen av det som stödjer den optimistiska bilden.

Historiskt har den kommande perioden fram till slutet av januari varit en av de skvalpigaste på året om man inte tar hänsyn till börsklimatet. Om man bara studerar de år när indexet noterats över MA-200 har vi sett uppgångar under perioden i 65 procent av åren men de senaste 13 åren har vi sett indexet falla ganska tydligt i slutet av januari vid flera tillfällen, av nästan samma formationer som jag återkommer till om ett par veckor ifall den effektueras även i ”år”.

Kort sagt: S&P 500 avslutar 2025 med ny all-time-high, stark trend och ett ovanligt konsekvent positivt mönster i månads-, kvartals- och årsgrafen. Indexet handlas över samtliga viktiga medelvärden, MA-200 lutar uppåt och trendfasindikatorn fortsätter att stödja trendföljande strategier. Bredden är god med drygt 60% av aktierna över MA-200 och VIX har fallit tillbaka till nivåer som gynnar positiva trender. Samtidigt finns tydliga varningssignaler. Negativa divergenser mot RSI och SMACD kvarstår, flera AI-relaterade draglok visar toppiga tendenser och volymen är låg. Historiken pekar dessutom på att perioden fram mot slutet av januari ofta är slagig – särskilt efter starka avslut på året. Min bedömning är fortsatt positiv på kort, medellång och lång sikt, men med ökad vaksamhet. 2025 blev ett år där process slog prognoser – och inför 2026 gäller samma slutsats: följ priset, respektera mönstren och låt diagrammen väga tyngre än rubrikerna.

Motstånd: 6945 / 6990-7010 / 7040
Stöd: 6920 / 6910-6890 / 6870 / 6855

Teknisk analys DAX: För en vecka sedan skrev jag: ”Än så länge fångas indexet i en zon mellan 22940 och 24770. Fram till att någon av dessa nivåer passeras har vi inte någon tydlig information åt vilket håll expansionen kommer ske.”

Den förkortade julveckan inleddes med en doji tisdagens avslutades som en mindre men positiv reversal. Totalt steg DAX med marginella 0,2 procent den gångna veckan vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 22 procent. I veckografen stängde veckan som en positiv fortsättningsformation. I månadsgrafen ser det ut som att december blir den 7:e månaden som fångas i en konsolidering. I kvartalsgrafen ser det ut som den dojiliknande Q3-candlen håller på att passeras av Q3-candlen. I årsgrafen ser 2025 ut att blir den kraftfullaste årscandlen sedan 2019.

Den långa trenden, som jag bland annat definierar genom lutningen hos MA-200 (dagsgraf), pekar svagt uppåt. Trendfasindikatorn bröt den 15 december upp i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymbalansen (OBV) är positiv sedan den 5 december.

SMACD effektuerade ett positivt kors i dagsgrafen den 27 november och noteras nu i den positiva delen. I veckografen effektuerades ett negativt kors i slutet av juli och därefter har riktningen varit svagt nedåt men de senaste veckorna har vi sett tecken på att det negativa momentumet är på väg att avta och en köpsignal närmar sig.

Vollan (BBW) noteras nu kring 3,8 vilket är under snittet vid 6,9. Som jag skrivit sedan början av september är vollan även i veckografen låg. En expansion från ett lågvollaläge tenderar att bli kraftfull, dock säger utseendet inget om riktningen.

På ovansidan möter närmast motstånd 24360 följt av 24470 och den senaste ATH-noteringen vid 24770 och området kring 25000.

På nedsidan möter närmast stöd kring 24160 följt av zonen kring 23740 och 23560.

Sammanfattning: Det har inte hänt så mycket med DAX under den förkortade julveckan utan indexet fångas fortfarande i en zon mellan 22940 och 24770. Fram till att någon av dessa nivåer passeras har vi inte någon tydlig information åt vilket håll expansionen kommer ske. Vollan är fortsatt låg, vilket historiskt sett indikerar att nästa rörelse har förutsättning att bli kraftfull (uppåt eller nedåt). Den positiva långsiktiga trenden och volymbalansen talar tillsammans med säsongsmönstret för att vi kommer att bjudas på nya rekordnoteringar under våren.

Den långa trenden som markeras med MA-200 i dagsgrafen pekar fortfarande svagt uppåt.

Historiskt har den kommande tiden varit lite av en berg- och dalbana hos DAX. Även om indexet stått högre än idag i mitten av februari vid 64 procent av åren har det varit tvära kast denna period, speciellt tredje veckan i januari och andra veckan i februari. Om vi bara studerar de år när priset noterats över MA-200 som nu har dock utvecklingen under perioden varit betydligt stadigare och då har indexet stått högre än nu i mitten av februari vid 82 procent av åren.

Kort sagt: DAX fortsätter att handlas i ett tydligt vänteläge mellan 22940 och 24770 efter en förkortad julvecka med små rörelser. Trenden är svagt positiv med stigande MA-200, trendfasindikatorn har tagit sig upp i den positiva trendföljande zonen och volymbalansen är positiv. Samtidigt är vollan fortsatt låg, både i dag- och veckograf, vilket historiskt ofta föregår en kraftfull expansion – men utan att avslöja riktningen i förväg. Tekniskt förbättras momentumet gradvis, särskilt i dagsgrafen och i veckografen närmar sig nu en köpsignal i SMACD. Säsongsmässigt finns förutsättningar för styrka under vintern och våren, men perioden fram mot februari brukar präglas av tvära kast. Undertonen är alltså positiv men denna typ av utseenden kräver tålamod.

Motstånd: 24360 / 24470 / 24770 / 25000
Stöd: 24160 / 23740 / 23560 / 23390 / 22945 / 22550

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 48+.
– Next Week Forecast indikerar chansen för uppgång den kommande veckan till 50% (2 tidigare tillfällen).

Teknisk analys Avanza Bank: Redan samma dag som föregående analys passerade aktien upp över 348 kronor det första delmålet vid 361 kronor har än då länge inte nåtts. Den initiala stoppen vid 337,40 är fortfarande den nödutgång som gäller. Tog man position i samband med föregående analys är det samma regler som gäller fortfarande. Ökar man på om kriterierna för denna gäller bör man justera upp den initiala stoppen enligt nedan. Aktien har fortsatt sedan början av december med relativt små rörelser men än så länge inte orkat bryta upp över standard line.

Den långa trenden som jag använder lutningen hos MA-200 för att peka ut är svagt stigande. Trendfasindikatorn har fallit ner i jämviktspendlingszonen där vi rekommenderas att agera med mindre positionsstorlekar än normalt och med jämviktspendlande strategier där vi är beredda på tvära kast.

Volymbalansen är neutral till svagt negativ.

SMACD effektuerade ett positivt kors den 18 december.

Avanzaaktien är en av de aktier som brukar gå starkt både i slutet av året men även under de första månaderna på det nya året. Om man historiskt tagit position idag och stängt fjärde fredagen i januari (runt den 24:e) har det inneburit uppgångar vid 71 procent av åren och snittutvecklingen för de 28 år jag tittar på inneburit en snittutveckling på +5,5 procent.

Just nu fångas aktien i ett lågvollaläge med högre lägsta mot en horisontell motståndsnivå mellan standard line och MA-100. Helst vill vi se en passering av denna motståndszon men den som inte har några problem att hantera risk och har tålamod kan smyga sig in redan nu i samband med den bullish engulfing vi ser i dagsgrafen.

Sammanfattning: När/om 361 kronor nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (2% range) efter att 361 kronor nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Den initiala stoppen placeras vid 345,40.

Motstånd: 353 / 356 / 365 / 371
Stöd: 345 / 342 / 338 / 332-330

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 51+.

Teknisk analys Neste: Det skulle ta en vecka innan vi bjöds på ett gap upp över MA-100 efter föregående analys. Vi fick därefter en vinst på 7,1 procent 3 dagar. Dagen efter toppade aktien och föll ner till stödområdet kring €15-16. Efter Q3-rapporten där aktien steg med 2,7 procent behövdes en rekyl ner mot MA-100 innan köparna åter visade sig. Aktien håller sedan ett par veckor på att testa av säljtrycket i lagerstapeln som rapporten resulterade i. De senaste dagarna har det varit små sega överlappande candlar som jag än så länge tolkar som uppladdningscandlar.

Den långa trenden som representeras av lutningen på 200-dagars medelvärde är stigande. Trendfasindikatorn noteras sedan mitten av juni i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymbalansen är positiv sedan den 19 december.

SMACD effektuerade en köpsignal i nollzonen den 4 december och även om det positiva momentumet avtagit är signalen fortfarande i spel.

Den senaste rapporten mottogs till en början positivt, men utvecklades till en lagerstapel. Uppgången på rapportdagen talar för att vi borde se en passering av rapportstapelns högsta under januari månad.

Nesteaktien är en av de aktier som brukar gå starkt både i slutet av året men även under större delen av januari. Om man historiskt tagit position idag och stängt den 1:a februari har det inneburit uppgångar vid 65 procent av åren och snittutvecklingen för de 20 år jag tittar på inneburit en på +5,5 procent.

Sammanfattning: Ett gap upp över 19 kronor kan vara köpvärd. När/om €19,80 nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (3% range) efter att €19,80 nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Den initiala stoppen placeras strax under den senaste lågpunkten vid en rekyl och tar man position vid ett positivt gap redan nu bör den placeras strax vid €18,40.

Motstånd: 19,00 / 19,35 / 20,20 / 21,20
Stöd: 18,60 / 18,00 / 17,70 / 17,30

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 68+.