Tobbes veckobrev

Teknisk analys OMXS30: För en vecka sedan skrev jag: ”Indexet befinner sig fortfarande i en tydlig stigande trend. Med tanke på att köparna redan i tisdag effektuerade en positiv reversal i värdezonen tolkar jag det som att indexet nu befinner sig i en range mellan 3040 och 2940. Det stora avståndet till de längre medelvärdena i veckografen innebär att den ”gummibandseffekt” jag tidigare diskuterat nu är än mer spänd och varnar för att en rekyl behövs.”

Den gångna veckan inleddes uppåt och hann med att sätta tre nya ATH-noteringar den gångna veckan, den senaste i torsdags vid 3069. Totalt steg indexet med 0,4 procent den gångna veckan vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 5,0 procent. I veckografen bildades en negativ reversal.

Den långsiktiga trenden, som jag bland annat definierar via lutningen på MA-200 är uppåtriktad. Den 25/8 effektuerades ett gyllene kors, det första sedan början av februari. Trendfasindikatorn tog sig den 11/8 upp i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier och det gäller fortfarande. Jag dock höja en litet varnande finger och påtala att trendfasindikatorn inte varit lika högt noterad sedan början av januari 2024.

Volymen den gångna veckan har varje dag noterats över snittet men var allra högst i torsdags då den negativ reversal präglade dagen. Volymbalansen är positiv sedan den 18 september i dagsgrafen och sedan början av juni i veckografen.

SMACD effektuerade ett negativt kors den 20 januari och det är fortfarande i spel. I veckografen effektuerades en köpsignal i början av augusti och den är fortfarande i spel.

Andelen aktier på OMXSPI som steg den gångna veckan uppgick till 43 procent. Just nu är det 50 procent av aktierna på large cap som noteras över MA-200. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200.

Bredden mellan Bollingerbanden noteras inför måndagen till 5,8 procent vilket är strax under snittet vid 6,8 procent.

På ovansidan möter närmast 3040-3045 följt av 3070 och området kring 3080-3110 samt 3145.

På nedsidan möter närmast zonen mellan 3010-2990 följt av 2975 och 2948-2940 samt 2925.

På lång sikt är jag positiv.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag positiv.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt positiv.

Sammanfattning: Indexet befinner sig i en tydligt stigande trendkanal på veckografen, vilket signalerar en långsiktig optimism där investerare stadigt betalat högre priser för att komma in i marknaden. Trots det positiva börsklimatet ser vi att utseendet tenderar till att fångas i en stigande kil. Hittills i år har indexet noterat 11st ATH-noteringar och med det sagt behöver köparna kanske en vilopaus som leder till en rekyl. RSI är i veckografen uppe på en hög nivå men med en tydlig negativ divergens till den gångna veckans toppnotering. Om indexet tar ut den senaste rekordnoteringen vid 3069 kommer jag att tolka det som en shooting stop med ett kortsiktigt mål upp mot 3180. Punkteras istället 20-dagars medelvärde ställs siktet in mot 2940 och om inte heller den nivån respekteras hittar vi inför veckostarten MA-50 vid 2875. Det är mycket som talar för att vi inom kort kommer att se en rekyl inledas men än så länge ser vi inte några tecken på en långsiktig topp.

Historiskt har februari inneburit uppgångar vid 76 procent av åren och när börsklimatet varit positivt har 81 procent av åren inneburit uppgångar.

Kort sagt: OMXS30 befinner sig fortsatt i en tydligt stigande långsiktig trend med priset ovanför MA-200, ett gyllene kors i ryggen och trendfasindikatorn i positiv zon. Samtidigt har indexet noterat elva ATH-noteringar redan i år och den gångna veckan avslutades med en negativ reversal på hög volym, vilket tillsammans med negativ divergens i RSI talar för att en rekyl rycker närmare. Isen är bräcklig, vollan relativt låg och SMACD i dagsgrafen fortsatt negativ, vilket ökar risken för kortsiktigt skvalp. Så länge 20-dagars håller är bilden svagt positiv, men en punktering öppnar för ett test av 2940-området. På längre sikt finns ännu inga tydliga toppsignaler, men gummibandseffekten är påtaglig vilket är ytterligare en indikation på att indexet kan behöva en vilopaus.

Motstånd: 3040-3045 / 3070 / 3080-3110 / 3140-3150
Stöd: 3010-2990 / 2975-2967 / 2948-2940 / 2925

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 46-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång på måndag till 57 procent och Next Week Forecast = 86 procent för uppgång.

Teknisk analys SP500: För en vecka sedan skrev jag: ”Man gör nu klokt i att låta fokus ligga på bolag med stark efterfrågetillväxt, konkreta vinster och sektorer som drar nytta av strukturella ekonomiska förändringar snarare än att bara följa de gamla vinnarna. Det är en god idé att hålla koll på rapportreaktionerna som säger mycket om förväntningarna framöver. Med låg volla och eventuellt stigande VIX gäller det att vara beredd på snabba och större rörelser – uppåt om 7000 passeras med en stark stängning, men med novemberlägsta kring 6520 som tydlig linje i sanden.”

Den gångna veckan inleddes uppåt och satte två nya ATH-noteringar den senaste i onsdags vid 7002. Redan i onsdags effektuerades en negativ candlesticksformation och under torsdagen testades det nedre gapstödet från den 22 januari, som höll och följdes av en positiv reversal.

Tills motsatsen bevisas tolkar jag det som att marknaden ”läker” när fler sektorer är med och bidrar under uppgångsfaserna. Fib 50% för den senaste uppgången sedan novemberlägsta hittar vi kring 6755. Om inte denna nivå håller riskerar det att ställa in siktet mot just novemberlägsta vid 6520 och om inte förr vill jag gärna se köparna återta kommandot om indexet faller hela vägen ner dit.”

Den gångna veckan inleddes med att verkligheten och teorin skakade hand vilket ledde till att indexet föll och punkterade den stigande kilens nedre begränsning vilket ledde till en nedgång till 6790 där köparna var beredda att suga upp säljtrycket. Veckan avslutades med att MA-20 testades men än så länge har inte indexet orkat upp över nivån. Totalt backade indexet med 0,4 procent den gångna veckan vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 1,0 procent. I veckografen utvecklades veckan till en positiv reversal. Veckan avslutades med en inside day. Totalt steg indexet med 0,3 procent vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 1,4 procent. I veckografen utvecklades en dojiliknande candle som indikerar osäkerhet.

Den långa trenden som jag definierar genom bland annat lutningen hos 200-dagars medelvärde är stigande. Priset noteras ovanför MA-200 och ichimokumolnet med G-krafterna på plats för en varaktig uppgång. Trendfasindikatorn har sedan den 27 maj noterats i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymen har bortsett från i måndags och tisdags legat över snittet vilket är en varningssignal när engagemanget är lägre under upp- än nedgångsdagarna. Volymbalansen är positiv sedan den 29 april i dagsgrafen och sedan slutet av juli i veckografen.

SMACD lämnade i början av november ett negativt kors i veckografen efter en tid med en tydlig negativ divergens. Senast det hände var i början av januari (förra året) och den gången tog det fem veckor innan indexet inledde en nedgång med 21 procent från toppen i februari till lågpunkten i början april. Frågan är nu om den nedgång vi såg i slutet av den gångna veckan kommer utvecklas till en rekyl eller om det vi ser nu är det c-vågen i en korrektionsfas vi ser.

Bredden (isens tjocklek definierat av andelen aktier som ingår i SP500 som noteras över MA-200) skrivs nu till 67 procent och antal aktier över MA-50 noteras kring 67 procent. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200. Utvecklingen sedan den 23/10 är en varningssignal.

VIX (den förväntade vollan) steg med 8,4 procentenheter och stängningen i fredags låg kring 17,4. Jag vill i positiva trender gärna se VIX mellan 17- och 10.

Bredden mellan bollingerbanden noteras kring 2,6 vilket är lägre än snittet vid 5,6 procent. Efter extremt låg volla brukar det bjudas på kraftfulla rörelser och frågan är om det i så fall blir uppåt eller nedåt.

I den positiva vågskålen:
– 44 nya ATH under 2025 och 6st i år senast 28/1
– Noteras över MA-200, MA-100, MA-50, standard line och MA-20
– Volymbalansen är positiv
– Priset noteras över ichimokumolnet
– Äkta gyllene kors den 1/7

I den negativa vågskålen:
– Negativ divergens mot RSI och SMACD
– Överköpt i de längre tidsupplösningarna
– Flera av dragloken i AI-sektorn visar toppiga utseenden

På ovansidan möter närmast 6970 följt av zonen mellan 6985-7010 och 7040.

På nedsidan möter närmast 6930 följt av 6910-6890 och 6860 samt årslägsta vid 6790.

På lång sikt är jag positiv.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag positiv.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt positiv.

Sammanfattning: Trots stora variationer i mottagandet av rapporterna den senaste veckan anser jag att det övergripande börsklimatet fortfarande är intakt och positivt. Som jag skrivit de senaste veckorna sker det en hel del sektorrotationer och omplaceringar där vi ser vinsthemtagningar i bolag som gått starkt under 2025 där vi sett flera AI och Techbolag falla i samband med och efter rapportsläppen. Nu förbereder sig placerarkollektivet för rapporter från dessa giganter: Alphabet (Google), Amazon, AMD, Palantir och Disney. Vi ska nu vara beredda på att den volla vi vant oss vid kommer bli högre vilket både VIX och säsongen talar för. Om osäkerheten tilltar och leder till utmanande omtag kan det vara en god idé att lägga fokus på mer defensiva bolag med historiskt bra finansiella grunder. Om veckolägsta vid 6870 ger vika är det angeläget att januarilägsta id 6790 respekteras vid en rekyl. Om så inte blir fallet hittar vi nästa signifikanta stöd kring 6720 och därefter ”strecket i sanden vid novemberlägsta vid 6520. Om det istället visar sig att 7000-nivån passeras med en stark stängning ställs siktet i nästa skede in mot 7250. Man bör därför med tanke på den låga vollan vara beredd på att det kan blir stora rörelser och om VIX fortsätter upp kan det vara klokt att dansa med små steg och ”se var man sätter fötterna” samt hålla noggrann koll på nödutgångar då det kan bli trångt om många ska ut samtidigt.

Historiskt har februari inneburit uppgångar vid 52 procent av åren men vid positivt börsklimat har vi sett uppgångar i 68 procent av åren.

Kort sagt: S&P 500 befinner sig fortsatt i en stark och intakt långsiktig upptrend där priset handlas över samtliga viktiga medelvärden och ichimokumolnet. Den senaste veckan bjöds vi på nya ATH-noteringar men de följdes av en rekyl där köparna visade sig kring 6790, vilket tillsammans med en positiv reversal och inside-struktur signalerar att marknaden fortfarande ”läker”. Samtidigt varnar negativ divergens i momentum, låg volla och ett stigande VIX för högre volatilitet framöver. Bredden är fortfarande god men utvecklingen sedan slutet av oktober bör följas noggrant. På kort sikt är bilden försiktigt positiv men kräver ödmjuk riskhantering, där helst 6860 men definitivt 6790 bör respekteras. Ett etablerat utbrott över 7000 med tydlighet öppnar i nästa steg dörren för högre mål, medan det nuvarande osäkerhetsläget talar för sektorrotation mot mer defensiva inslag i portföljen.

Motstånd: 6970 / 6985-7010 / 7040
Stöd: 6930 / 6910-6890 / 6860 / 6790

Teknisk analys DAX: För en vecka sedan skrev jag: ”Efter den senaste ATH-noteringen vid 25 508 i början av året januari ser vi nu en naturlig rekyl där utbrottsnivån återtestas. Så länge priset håller sig över nivån 24350 är det köpvärt vid positiva fortsättningsformationer.”

Den gångna veckan inleddes med en uppgång men efter fyra dagars vinglande kring MA-20 inleddes en rekyl ner mot MA-50 som följdes av en bullish harami i fredags. Totalt backade indexet med 1,4 procent den gångna veckan vilket innebär att årets ”uppgång” nu skrivs till marginella 0,2 procent.

Den långa trenden, som jag bland annat definierar genom lutningen hos MA-200 (dagsgraf), pekar svagt uppåt. Trendfasindikatorn bröt den 15 december upp i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymbalansen (OBV) är positiv sedan den 5 december.

SMACD effektuerade ett negativt kors i dagsgrafen den 19/1. I veckografen bjöds vi på en köpsignal för tre veckor sedan och den är fortfarande i spel även om det positiva momentumet har avtagit.

Vollan (BBW) noteras nu kring 4,8 vilket är lägre än snittet vid 6,4.

På ovansidan möter närmast motstånd vid 24715 följt av 25000 och 25500.

På nedsidan möter närmast 24300-24260 följt av 24160 och 23960.

Sammanfattning: Även om den långsiktiga trenden är fortsatt positiv blir det intressant att se om det som pågått sedan mitten av januari är en ABC-korrektion eller början på en mer bestående nedgångsfas. Om det är en ABC-korrektion är risken för en nedgång mot 23800 stor och det i sin tur innebär att MA-200 punkteras. Tyska företag har det tufft framförallt för de oberäkneliga energipriserna, handelshiner och amerikanska tullar. Om nedgången blir djupare än en ABC-korrektion hittar vi nästa viktiga och signifikanta stöd kring novemberlägsta vid 22940 och den nivån tolkar jag som ”strecket i sanden”. En första positiv pusselbit kommer en passering upp genom den gångna veckans högsta vid 25020 att vara, förutsatt att passeringen inte följs av en ny lägre lägsta. Även om jag fortfarande är positiv till DAX på lite längre sikt är det en hel del varningssignaler som seglar upp till ytan.

Historiskt har februari inneburit uppgångar vid 52 procent av åren men vid positivt börsklimat har det noterats uppgångar vid 67 procent av åren.

Kort sagt: DAX befinner sig fortsatt i en stigande långsiktig trend där priset handlas ovanför MA-200 och trendfasindikatorn alltjämt uppmanar oss att agera med positiva trendföljande strategier. Den senaste veckans nedgång mot MA-50 följdes i fredags av en bullish harami, vilket ger visst stöd för att rekylen kan vara av korrigerande karaktär. Samtidigt har momentum avtagit, dagsgrafens SMACD är negativ och vollan är låg – faktorer som ökar risken för större rörelser framöver. Så länge stödzonen kring 24300–24260 håller finns förutsättningar för en fortsättning uppåt, men om rekylen utvecklas till en djupare ABC-korrigering riskerar även MA-200 att punkteras. På lite längre sikt är bilden fortsatt försiktigt positiv, men den kortsiktiga utvecklingen kräver ödmjuk riskhantering och tydlig respekt för stödnivåerna.

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 27-.
– Next Week Forecast indikerar chansen för uppgång den kommande veckan till 31% (19 tidigare tillfällen).

Teknisk analys Avanza Bank: Det blev en vinst på 2,7 procent efter den senaste analysen och aktien följde skolboken perfekt och inledde en rekyl precis när kanaltaket testades i torsdags. Det blir nu intressant att se hur djupt rekylen behöver innan köparna åter tar över taktpinnen.

Den långa trenden som jag använder lutningen hos MA-200 för att peka ut är svagt stigande. Trendfasindikatorn noteras i jämviktspendlingszonen där vi rekommenderas att agera med mindre positionsstorlekar än normalt och med jämviktspendlande strategier där vi är beredda på tvära kast.

Volymbalansen är svagt negativ.

SMACD effektuerade ett positivt kors den 26 januari och jobbar nu med att mjuka upp nollzonen.

Historiskt har aktien utvecklats positivt under februari med uppgångar i 76 procent av åren.

Sammanfattning: En stark stängning över föregående dags högsta är köpvärd ner till standard line som vi inför dagen hittar vid 340 kronor. När/om 363 kronor nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (2% range) efter att 363 kronor nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Om inte mer än 50 procent av den senaste swingen punkteras vid nästa rekyl kan vi åter köpa en positiv fortsättningsformation. Den initiala stoppen placeras strax under fortsättningsformationens lägsta.

Motstånd: 356 / 365 / 371
Stöd: 346 / 342-340 / 338 / 332-330

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 72-.

Teknisk analys SSAB B: Det blev en vinst på 3,3 procent på en enda dag. Dagen efter exit effektuerades en extremt liten candle i ett ytterläge och en rekyl inleddes i samband med rapporten den 28 januari. I fredags effektuerades en positiv reversal som tog sats från 50-dagars medelvärde men stängde precis under standard line.

Den långa trenden, som jag använder bla riktningen på MA-200 för att peka ut är sedan årsskiftet svagt uppåtriktad. Trendfasindikatorn noteras sedan början av oktober i zonen där vi rekommenderas att agera med positiva trendföljande strategier.

Volymbalansen är neutral.

SMACD lämnade ett negativt kors den 19 januari och det är fortfarande i spel.

Historiskt har februari varit en stark månad för SSAB B som stigit vid 72 procent av åren.

Blankningarna har minskat den senaste veckan och de insynsaffärer som gjorts har varit positiva det senaste året, nu senast i fredags.

Sammanfattning: Ett gap upp över 74 kronor idag kan vara värt att agera på. När/om 78 kronor nås flyttas lämpligen stoppen upp till strax under föregående dags lägsta och trailas så dag för dag tills nivån punkteras och då stängs positionen direkt (vänta inte på en dagsstängning). Om vi bjuds på en lång candle under dagen (3% range) efter att 78 kronor nåtts/passerats stängs positionen direkt utan att vänta på en dagsstängning. Om inte mer än 50 procent av den senaste swingen punkteras vid nästa rekyl kan vi åter köpa en positiv fortsättningsformation. Den initiala stoppen placeras strax under 70 kronor.

Motstånd: 74,50 / 75,70 / 78,40
Stöd: 71,80 / 70,40 / 69,80 / 66,75

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 18-.